11月30日，在停擺超過一年時間后，證監會終于就IPO(首次公開發行股票)重啟的事項松口——在當天發布的《中國證監會關于進一步推進新股發行體制改革的意見》(以下簡稱《意見》)透露出兩大關鍵點：一是自2012年11月2日浙江世寶IPO以來，暫停超過1年的新股發行將在明年1月份重啟;二則是新股上市審核機制改革取得關鍵進展。

　　如果不是因為在此輪IPO停擺前掀起的民營涂料企業沖擊IPO的熱潮，恐怕IPO這個命題很難在涂料行業引發關注。然而在IPO實質停擺前后，包括嘉寶莉、美涂士在內的多家企業終止了IPO排隊審核進程。

　　據了解，目前還在排隊等待審核的涂料企業僅剩三棵樹一家，其審核狀態為“落實反饋意見中”——這個狀態已經維持了近一年時間。而展辰涂料在IPO停擺前才完成第二輪的上市環保核查(第一輪環保核查被打回)，未能進入等待核查的行列(詳情請參閱本報2013年6月下期報道：《展辰涂料IPO懸念》)。還有更多的涂料企業提出了上市目標，但暫時沒有見到實際行動。

　　可以說，由于民營涂料企業集體發起的這一輪上市熱潮，讓資本市場也在一定程度上進入了涂料行業的視野，業界在等待著“首家成功上市的民營涂企”的出現。然而，此輪IPO重啟的消息傳來，對于那些在等待上市或者謀劃上市的涂料企業，是否意味著利好消息呢?

　　看上去至少是個不錯的消息。證監會此次正式發布的《意見》，首次明確提出IPO審核不再對發行人的盈利能力、投資價值做出實質性判斷，只審核申請材料和信息披露的合規合法性。這意味著，IPO的審核由原來的證監會核準制向注冊制改革。這是一個重大的改革。

　　什么叫做“注冊制”?據媒體的報道，普華永道中國及亞太區審計部主管合伙人趙柏基表示，注冊制的靈魂是信息披露。11月16日，中國證監會主席肖鋼公開表示，“注冊制……是還權于市場、還權于投資者的重大改革，注冊制不是登記生效制，股票發行不是不審了，更不是垃圾股可以隨便發了，而是審核方式要改革。證監會要進一步簡政放權，轉變職能，把證監會職能切實轉到維護市場公開、公平、公正，維護投資者特別是中小投資者的合法權益上。”

　　根據《意見》，證監會接到發行申請的那一刻起，申請材料即掛網，從這一刻開始到發行結束，全過程信息公開。證監會將在三個月內，依照法定條件和法定程序作出核準、中止審核、終止審核、不予核準的決定。

　　媒體據此報道，按照改革進程，首批已經過會的83家企業2014年1月上市在即，已經排在上市審核通道里、通過財務核查的700多家企業也將在2014年逐步上市。更多的企業重燃了IPO的希望。這種情況對涂料企業是同樣適用的——三棵樹已在通道之中，展辰涂料則“重燃希望”。

　　然而，信息披露的真實性將會成為企業IPO的新的挑戰。據報道，在IPO停擺期間，部分已進入排隊通道的企業最終撤回了IPO申請，就是因為忌憚于更加嚴格的財務核查制度，有些更是涉嫌財務報告作假。而財務報告是信息披露的重要組成部分。

　　對于涂料企業來說，提供一份漂亮的財務報告，以及上市后持續提供漂亮的財務數據，將是其吸引外界資本的重要手段。在以信息披露為核心的注冊制中，所披露信息的真實性將顯得更加重要，包括IPO申請資料，它將第一時間被公開出來供外界審閱。對于普遍不具備信息披露習慣的涂料企業而言，這需要一個學習與適應的過程。

　　盡管《意見》已經發布，IPO重啟也已經指日可待，但證監會依然沒有給出明確的重啟時間表。未來IPO改革的方向已經明確，至于這輪深刻的改革對于涂料企業來說是否意味著上市的曙光重現，還需要以積極的心態去調整與適應。否則，這種改革也可能是一種障礙。